30 秒看懂
- Bybit 股票永续期权（Perp Options）：买的是"以股票永续合约为标的的期权"，不是真股票。
- 三大卖点：7×24 交易、合约乘数为 1（不再是 100 股一张）、USDT 结算。
- 首批标的 SPCX（SpaceX）和 NVDA（NVIDIA），2026 年 9 月 17 日 20:00 UTC 上线。
- "永续"指底层合约，期权本身照样有到期日、有时间价值损耗。
- 新风险：周末流动性差、资金费、平台和 USDT 风险，小合约不等于低风险。
炒过美股的人都遇到过这个痛点：周六晚上爆出大新闻，持仓要出事，但美股休市，期权仓位只能干等到周一。而且传统美股期权一张对应 100 股，动辄几百上千美元，小资金玩不转。
Bybit 推出的 Perp Options（股票永续期权）就是冲着这两个痛点来的。根据 Bybit 官方公告，第一阶段 2026 年 9 月 17 日 20:00 UTC 上线 SPCX 和 NVDA，即北京时间 9 月 18 日凌晨 4:00。
大白结论：这次创新不是重新发明了期权策略，而是把股票期权改造成 7×24 交易、乘数 1、USDT 结算、和股票永续合约放同一个账户管理的形态。门槛降低了，但风险种类反而变多了。
先纠正一个误解："永续期权"≠永不到期
很多人一看"永续期权"四个字，以为买了能永久攥在手里。官方定义是 options contracts on stock perpetuals——建立在股票永续合约之上的期权，平台会定期增加新的到期合约。既然有到期日，时间价值损耗、剩余期限这些期权的老问题一个都不少。严谨的叫法应该是"股票永续合约期权"，就像"手机分期买的"不等于"不用还钱"。
上线信息速览
| 项目 | 官方公布内容 |
|---|---|
| 第一阶段上线 | 2026 年 9 月 17 日 20:00 UTC（北京时间 9 月 18 日 04:00） |
| 首批标的 | SPCX（SpaceX）、NVDA（NVIDIA） |
| 后续计划 | TSLA、QQQ、SOXL、MU 等，时间未公布 |
| 交易时间 | 7×24 小时，周末可交易 |
| 合约乘数 | 1，支持碎片化手数（最小下单量待公布） |
| 结算资产 | USDT，无需持有股票代币 |
| 账户/保证金 | 统一交易账户 UTA，组合保证金对所有用户开放 |
它到底交易的是什么？套了两层的衍生品
- 传统 NVIDIA 期权：股票 → 期权，行权可能拿到真股票。
- Bybit NVDA Perp Options：股票价格参考 → 股票永续合约 → 期权，全程 USDT 结算。
方向、行权价、波动率、时间价值这些期权逻辑都还在，但你买的是"第二层"产品——不持有 NVIDIA 股票，没有股息，没有投票权。
和传统美股期权对比
| 对比项目 | Bybit Perp Options | 传统美股个股期权 |
|---|---|---|
| 基础标的 | Bybit 股票永续合约 | 交易所上市股票或 ETF |
| 交易时间 | 7×24，周末不停 | 工作日为主，周末休市 |
| 乘数 | 1 | 通常 100 股一张 |
| 结算 | USDT | 美元，行权可能交割真股票 |
| 股东权益 | 无 | 行权持股后可能有股息、投票权 |
| 主要风险 | 期权风险 + 永续价差、资金费、强平、平台和 USDT 风险 | 定价、提前指派、交割、券商保证金及市场风险 |
补充一句：标准美股个股期权通常 100 股一张、实物交割、美式行权，详见 OIC 个股与指数期权对比。传统期权也在延长时间（见 Cboe 公告），但仍是工作日，做不到 7×24。
Bybit 版的五个核心优势
1、周末也能操作仓位
突发消息不挑时间。休市期间你可以买入看跌保护多仓、平掉旧仓位、调整组合，不用熬夜等美股开盘。但能交易不等于流动性一样好。
2、乘数 1，门槛从"一张 600 美元"降到"几美元"
举例：假设某 NVIDIA 看涨期权每股权利金 6 美元，传统合约买一张 = 6 × 100 = 600 美元；乘数为 1 的 Bybit 合约，同等规模只要 6 USDT。两个市场报价不会完全一样，也没算手续费。门槛降了，但期权的复杂度一点没降。
3、USDT 结算，不用折腾美元
手里本来就有 USDT 的用户，不用换汇、不用向海外券商跨境入金。它的价值不是"一定更省钱"，而是省掉了资金在银行和券商之间来回搬运的麻烦。
4、统一账户 + 组合保证金，资金效率高
现货、永续合约、期权放一个账户管理，有对冲关系的仓位保证金可以合并计算——比如持有 NVDA 永续多仓 + 买入 NVDA 看跌期权，组合风险下降，占用保证金也降。传统美国券商门槛高得多：按 FINRA Rule 4210 现行解释，最低净资产要求不低于 10 万美元。但保证金省了不等于风险没了，一个仓位的亏损照样会烧掉整个账户的保证金余额。
5、常见策略都能玩，还能拆成小仓位
买入、卖出、价差、跨式、备兑看涨官方都支持。特别提醒：Bybit 的"备兑看涨"不是用真股票做覆盖，而是用股票永续合约构建的——永续仓位有资金费和强平风险，和全额付清的真股票是两回事。
传统期权仍然是赢家的一面
别被"新东西"冲昏头，这些优势 Bybit 版替代不了：
- 市场成熟：热门标的做市商多、深度好；新产品上线初期的真实流动性要观察。
- 规则标准化：到期、行权、交割、公司行动规则明确，交易所挂牌、OCC 清算。
- 能接真股票：行权后可能拿到真实股票，还有股息和投票权，也不背 USDT 和平台风险。
7×24 交易背后的新风险
全天候是双刃剑。Bybit 官方在 TradFi 永续合约说明里明确提醒：传统市场休市时，流动性可能明显下降、价差可能扩大，且股票永续采用专门的指数价、锚定价和标记价机制。这些都可能影响期权报价和对冲效果。
- 期权买方可能亏光全部权利金，裸卖看涨的潜在亏损可以非常大
- 周末点差宽、滑点大，股票永续价格可能暂时偏离证券市场价
- 用永续合约做"备兑"仍有资金费和强平风险
- 组合保证金把所有仓位和余额绑在一起，一损俱损
- 还有 Bybit 平台、账户安全和 USDT 本身的风险
上线前还有哪些规则没公布？
截至 2026 年 8 月 29 日，完整合约规格仍未公布：到期周期和首批行权价、美式还是欧式、结算取价方式、交易费和结算费、是否收资金费、卖方保证金和强平规则、最小下单量、地区准入条件等。所以正式合约页面发布之前，任何"没有资金费""费用一定更低"的说法都不可信，也不建议凭"7×24 + 乘数 1"就重仓进场。
哪些人适合玩？
适合：手里已有 USDT、想小仓位学期权的人；需要在周末管理风险的人；正在交易 Bybit 股票永续想加对冲的老手。
不适合：想拿真股票、吃股息、投票的人；完全不懂期权的新手——新手请从买方小额开始，别一上来就裸卖或上复杂组合。
常见问题
Q：它真的永不到期吗？
不是。"永续"说的是底层的股票永续合约，期权本身有到期日。
Q：买入 NVDA Perp Options 等于持有 NVIDIA 股票吗？
不等于。它是 USDT 结算的衍生品，没有股票、股息和投票权。
Q：乘数 1 是什么意思？会收资金费吗？
传统一张对应 100 股，Bybit 一单位对应 1 股敞口，风险可以拆得很细；资金费和手续费都还没公布，不能猜，但用永续做对冲或备兑时，永续仓位本身可能产生资金费。
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风险提示：期权属于高风险衍生品，买方可能损失全部权利金，卖方可能面临远超权利金的亏损。新上线产品规则未完全公布，流动性存在不确定性。本文仅为科普，不构成投资建议。中国大陆对虚拟货币相关业务活动有严格监管，请了解并遵守当地法规，风险自担。